在这轮大牛市他们是怎么赚钱的 《基金经理》扬言要揭开基金内幕   《都市快报》，2007年4月17日  作者：徐奕琳   2007年是基金年，从来不理财的人，也都开始计划着买基金。很多基金一推出就被抢购一空。在这种热潮中，第一部描写当代中国证券投资基金行业内幕的财经小说《基金经理》也及时出版。它的作者是深圳证券信息公司大型财经电视节目《交易日》编导、《基金视点》制片人赵迪。一个基金经理掌控上百亿资金    赵迪毕业于南开大学金融学系，有经济学和管理学的双重学位。采访他之前，我没想到他这么年轻——25岁。“基金经理们也都是非常年轻的。”赵迪告诉我，在国内，有300多个公募基金的基金经理，基本上都拥有金融类学科的硕士学位，有些还是“海龟”，其中80%年龄在30-40岁之间。这些基金经理们是投资领域内叱咤风云的人物，一个基金经理往往“掌控着数亿数十亿乃至上百亿的财富”，根据赵迪的估计，仅仅是五六十家公募基金，就掌握着约1 万亿元的资金。公募基金加上私募基金、海外基金，对整个证券市场、股票的价格，有着强大的影响力。可以说，基金就类似于股市上的“庄家”。年薪百万以上的基金经理，因为对股市的影响力，在普通老百姓看来，带有很强的神秘和传奇色彩。    “这些人都很有能力。”赵迪说。    2004年从南开毕业以后，赵迪到深圳证券信息公司工作。这家公司由深圳证交所控股，是一个多媒体证券信息传播平台。赵迪做编导、做制片，对证券投资业有了较深的了解。而《基金视点》栏目更是让他有机会对新兴的基金市场和基金经理们做近距离的观察。两年来，基金行业快速发展，同时也出现很多问题，比如基金行业的利益输送、变相承诺收益、刻意控制业绩、夸大产品宣传等。 2007年推出股指期货、对冲基金进入A股之后，对股市也会产生很大影响——赵迪于是把丰富的思考、素材及人物融合起来，写进了《基金经理》这本小说中。 小说很新，在国内，这个题材还是第一次被触及，而且时间也很近，小说的时间背景从2005年10月开始。也想做一个基金经理    《基金经理》非常好看：财经大学的毕业生雷胜平、于淑云、李旭政都进入新兴的基金行业。雷胜平聪明又不失单纯，而李旭政富有冒险精神。雷胜平和于淑云是一对恋人。认识了电视台的财经女记者方芳后，雷胜平和于淑云的感情出现了问题。这时候，雷胜平管理的基金卷入到一场股票操控的斗争中，各方力量进行了激烈的博弈，雷胜平虽然险胜，但因股价有被操控嫌疑，管理层出面调查，李旭政被取消高管资格。这以后，李旭政加盟海外对冲基金，而感情受创的于淑云则成为私募基金经理，这三方力量又开始了较量、博弈与联合。    南开大学国际金融研究中心主任范小云认为，这部揭示基金行业内幕的小说，同时也是一本“投资者了解基金行业的通俗教材”。    对此我深有同感。    我对投资理财一窍不通，不炒股，也没买基金，但阅读这本看似非常专业的财经小说，却一气呵成—— 这本小说情节很曲折，特别是开头几种基金争斗操纵股价的那段，惊险异常，看得人喘不过气来。小说同时也是股市和基金等知识的普及，随着情节的进展，自然而然就了解了什么是开放式基金，什么是封闭式基金。 小说很真实，即便外行如我，读了小说，也知道了：当基金炒题材的时候，某个股票的价格就开始活跃，紧接着大量资金投入托盘，股价涨停涨停再涨停，这时候再有利好消息，也许就是基金要诱散户“到山顶上当哨兵”（指在股价最高时进入），在这之后基金一定会慢慢抛货，股价下跌。    当然这是最简单粗浅的。相信懂点理财知识的读者，从小说中复杂多样的股票基金操盘手法里，可以琢磨出更多的东西，从而悟出散户卖出买入股票的最佳时机。    做过电视财经节目，写过财经小说的赵迪，现在正在写一本有关基金的专业读物。    不过25岁的赵迪最向往的，还是像他书中写的雷胜平一样，做一个基金经理，在“遍布宝藏与荆棘的道路上”，叱咤“基坛”。  
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近期见到有很多网友常常提问基金是怎么回事，好象基金是个很复杂难懂的东西，又说推荐去读的基金知识文章看不懂。因此我常想如何让这些朋友在最短的时间内理解基金是什么，为大家展示一下这些并不神秘的基金，于是萌生想法，试着尽可能用通俗的语言解释下什么是基金，希望对这些朋友尽快了解基金有所帮助。 假设您有一笔钱想投资债券、股票啦这类证券进行增值，但自己又一无精力二无专业知识，三呢钱也不算多，就想到与其他１０个人合伙出资，雇一个投资高手（理论上比我还高点的），操作大家合出的资产进行投资增值。但这里面，如果10多个投资人都与投资高手随时交涉，那事还不乱套，于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事。定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他，由他代为付给高手劳务费报酬，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等等，不可白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫作合伙投资。 将这种合伙投资的模式放大１００倍、１０００倍，就是基金。 这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人间建立了完备的契约合同，就是私募基金（在我国还未得到国家金融行业监管有关法规的认可）。 如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门（中国证券监督管理委员会）的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资，这就是发行公募基金，也就是大家现在常见的基金。 基金管理公司是什么角色？基金管理公司就是这种合伙投资的牵头操作人，不过它是个公司法人，资格要经过中国证监会审批的。基金公司与其他基金投资者一样也是合伙出资人之一，另一方面由于它牵头操作，要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费（称基金管理费），替投资者代雇代管理负责操盘的投资高手（就是基金经理），还有帮高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的资产和收益情况。当然基金公司这些活动是证监会批准的。 为了大家合伙出的资产的安全，不被基金公司这个牵头操作人偷着挪用，中国证监会规定，基金的资产不能放在基金公司手里，基金公司和基金经理只管交易操作，不能碰钱，记帐管钱的事要找一个擅长此事又信用高的人负责，这个角色当然非银行莫属。于是这些出资（就是基金资产）就放在银行，而建成一个专门帐户，由银行管帐记帐，称为基金托管。当然银行的劳务费（称基金托管费）也得从大家合伙的资产中按比例抽一点按年支付。所以，基金资产相对来说只有因那些高手操作不好而被亏损的风险，基本没有被偷挪走的风险。从法律角度说，即使基金管理公司倒闭甚至托管银行出事了，向它们追债的人都无权碰大家基金专户的资产，因此基金资产的安全是很有保障的。 如果这种公募基金在规定的一段时间内募集投资者结束后宣告成立（国家规定至少要达到1000个投
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近期见到有很多网友常常提问基金是怎么回事，好象基金是个很复杂难懂的东西，又说推荐去读的基金知识文章看不懂。因此我常想如何让这些朋友在最短的时间内理解基金是什么，为大家展示一下这些并不神秘的基金，于是萌生想法，试着尽可能用通俗的语言解释下什么是基金，希望对这些朋友尽快了解基金有所帮助。 假设您有一笔钱想投资债券、股票啦这类证券进行增值，但自己又一无精力二无专业知识，三呢钱也不算多，就想到与其他１０个人合伙出资，雇一个投资高手（理论上比我还高点的），操作大家合出的资产进行投资增值。但这里面，如果10多个投资人都与投资高手随时交涉，那事还不乱套，于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事。定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他，由他代为付给高手劳务费报酬，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等等，不可白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫作合伙投资。 将这种合伙投资的模式放大１００倍、１０００倍，就是基金。 这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人间建立了完备的契约合同，就是私募基金（在我国还未得到国家金融行业监管有关法规的认可）。 如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门（中国证券监督管理委员会）的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资，这就是发行公募基金，也就是大家现在常见的基金。 基金管理公司是什么角色？基金管理公司就是这种合伙投资的牵头操作人，不过它是个公司法人，资格要经过中国证监会审批的。基金公司与其他基金投资者一样也是合伙出资人之一，另一方面由于它牵头操作，要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费（称基金管理费），替投资者代雇代管理负责操盘的投资高手（就是基金经理），还有帮高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的资产和收益情况。当然基金公司这些活动是证监会批准的。 为了大家合伙出的资产的安全，不被基金公司这个牵头操作人偷着挪用，中国证监会规定，基金的资产不能放在基金公司手里，基金公司和基金经理只管交易操作，不能碰钱，记帐管钱的事要找一个擅长此事又信用高的人负责，这个角色当然非银行莫属。于是这些出资（就是基金资产）就放在银行，而建成一个专门帐户，由银行管帐记帐，称为基金托管。当然银行的劳务费（称基金托管费）也得从大家合伙的资产中按比例抽一点按年支付。所以，基金资产相对来说只有因那些高手操作不好而被亏损的风险，基本没有被偷挪走的风险。从法律角度说，即使基金管理公司倒闭甚至托管银行出事了，向它们追债的人都无权碰大家基金专户的资产，因此基金资产的安全是很有保障的。 如果这种公募基金在规定的一段时间内募集投资者结束后宣告成立（国家规定至少要达到1000个投
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近期见到有很多网友常常提问基金是怎么回事，好象基金是个很复杂难懂的东西，又说推荐去读的基金知识文章看不懂。因此我常想如何让这些朋友在最短的时间内理解基金是什么，为大家展示一下这些并不神秘的基金，于是萌生想法，试着尽可能用通俗的语言解释下什么是基金，希望对这些朋友尽快了解基金有所帮助。 假设您有一笔钱想投资债券、股票啦这类证券进行增值，但自己又一无精力二无专业知识，三呢钱也不算多，就想到与其他１０个人合伙出资，雇一个投资高手（理论上比我还高点的），操作大家合出的资产进行投资增值。但这里面，如果10多个投资人都与投资高手随时交涉，那事还不乱套，于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事。定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他，由他代为付给高手劳务费报酬，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等等，不可白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫作合伙投资。 将这种合伙投资的模式放大１００倍、１０００倍，就是基金。 这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人间建立了完备的契约合同，就是私募基金（在我国还未得到国家金融行业监管有关法规的认可）。 如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门（中国证券监督管理委员会）的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资，这就是发行公募基金，也就是大家现在常见的基金。 基金管理公司是什么角色？基金管理公司就是这种合伙投资的牵头操作人，不过它是个公司法人，资格要经过中国证监会审批的。基金公司与其他基金投资者一样也是合伙出资人之一，另一方面由于它牵头操作，要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费（称基金管理费），替投资者代雇代管理负责操盘的投资高手（就是基金经理），还有帮高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的资产和收益情况。当然基金公司这些活动是证监会批准的。 为了大家合伙出的资产的安全，不被基金公司这个牵头操作人偷着挪用，中国证监会规定，基金的资产不能放在基金公司手里，基金公司和基金经理只管交易操作，不能碰钱，记帐管钱的事要找一个擅长此事又信用高的人负责，这个角色当然非银行莫属。于是这些出资（就是基金资产）就放在银行，而建成一个专门帐户，由银行管帐记帐，称为基金托管。当然银行的劳务费（称基金托管费）也得从大家合伙的资产中按比例抽一点按年支付。所以，基金资产相对来说只有因那些高手操作不好而被亏损的风险，基本没有被偷挪走的风险。从法律角度说，即使基金管理公司倒闭甚至托管银行出事了，向它们追债的人都无权碰大家基金专户的资产，因此基金资产的安全是很有保障的。 如果这种公募基金在规定的一段时间内募集投资者结束后宣告成立（国家规定至少要达到1000个投
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作者:曹中铭 出处:原创 发布时间:2007-04-05 00:50 【给此文投票】共2票 牛市行情无疑是基金的一场盛宴。 基金年报显示， 53家基金公司287只基金去年经营业绩达到2708.16亿元。在2708.16亿元的经营业绩当中，有1248.31亿为净收益，也即基金在整个报告期内已经兑现的收益；而另外的1459.85亿元则为未实现利得，一般主要由股票浮盈和债券浮盈两部分构成，而去年则几乎全为股票浮盈。 在基金的盈利构成中，偏股型基金的贡献占基金总经营业绩的比例为96.53%，而保本型、货币型、普通债券型、短债型基金则只有可怜的零头。造成如此巨大差异的原因，显然是与去年的火爆行情分不开的。 2006年上半年，在个股经过了一轮价值重估的普遍性上涨之后，大盘随即进入调整。下半年在中行、工行等“大象”的领舞下，权重股、蓝筹股发力上攻，包括银行类、地产类、钢铁类等大型蓝筹纷纷启动上扬，而这些股票则正是基金的重仓品种。基金也因之赚得盆满钵满，其净值大幅上升，也为基民们获取了较好的回报。 基金等机构投资者作为价值投资的倡导者，应该说为投机盛行的中国股市中带来了一股清新的空气，至少有许多中小投资者已经改变了以往的操作方式与方法。重视上市公司的基本面与成长性，应该是中国股市投资者今后进行操作的方向。 但是，基金在市场中树立自己形象的同时，也在“不知不觉”中“腐蚀”着自身的形象。在基金净值排名的压力下，基金黑幕却时有发生。违规申购新股、同一基金公司旗下基金之间的利益输送、为他人接盘等不胜枚举。基金黑幕的产生，无非还是利益两字在作怪。 如果说同一公司旗下基金的利益输送已成常态的话，那么公募基金与私募基金之间的“合谋”则无论怎么说也不应该成为“常态”。而据媒体报道，在今年3月份股市进入低价股炒作时，某些公募基金竟然也与私募基金“合谋”炒作低价股。这些曾被基金讽之为“绩差股”的低价股居然也能成为基金仓中的品种，确实有点匪夷所思。基金不是倡导价值投资吗？难道说炒作低价股也是进行所谓的价值投资？ 公募基金锁仓，然后由私募基金拉升股价，再进行利益分成，似乎已成某些公募基金的赚钱手法。在基金净值获得了提升的同时，市场不应该忽视的是，如此的“合谋”，显然有操纵股价的嫌疑，也是违规《证券法》的行为。而且，公募与私募之间的勾结一旦被放大，将对市场造成无法估量的影响。 牛市的基础在于上市公司质量的提高，在中国证券市场这个以资金为主导的资金市中，资金的作用毋庸置疑，作为公募基金来讲，手握重金是其一大特点。尽管股指一年多以来上涨了一倍多，操作的难度也较大，但市场中并不乏真金，关键是如何进行挖掘和发现，相比于一般的中小投资者，而这则是基金的长处之一。基金抛弃自己倡导的价值投资理念，却与那些私募为伍，大炒垃圾股，操纵股价，其实是将市场风险转移到了基民头上——有收益是基金的功劳，产生亏损则会由基民来买单。 行情进入三月份以来，低价股满天飞，也吸引了更多的资金。但一轮大牛市却不会是由低价垃圾股来支撑的。此前如是，如今亦然。很难想象，去年如果不是大型蓝筹股的冲关，休说现在的3000点，就连2001年的2245点也无法跨越。 笔者以为，无论基金的“合谋”是发生在基金公司内部，还是发生在公募与私募之间，事实上都是对牛市的亵渎。一轮健康的牛市需要的是“阳光炒作”，不是基金之间的“利益输送”。 http://web5.jrj.com.cn/news/2007-04-03/000002116139.html 【推荐此文】 清华大学工商管理研究生 清华企管研究生进修班 北大2007工商管理研究生 评论显示：付瑜康 于 2007-04-09 [...]

牛市行情无疑是基金的一场盛宴。 基金年报显示， 53家基金公司287只基金去年经营业绩达到2708.16亿元。在2708.16亿元的经营业绩当中，有1248.31亿为净收益，也即基金在整个报告期内已经兑现的收益；而另外的1459.85亿元则为未实现利得，一般主要由股票浮盈和债券浮盈两部分构成，而去年则几乎全为股票浮盈。 在基金的盈利构成中，偏股型基金的贡献占基金总经营业绩的比例为96.53%，而保本型、货币型、普通债券型、短债型基金则只有可怜的零头。造成如此巨大差异的原因，显然是与去年的火爆行情分不开的。 2006年上半年，在个股经过了一轮价值重估的普遍性上涨之后，大盘随即进入调整。下半年在中行、工行等“大象”的领舞下，权重股、蓝筹股发力上攻，包括银行类、地产类、钢铁类等大型蓝筹纷纷启动上扬，而这些股票则正是基金的重仓品种。基金也因之赚得盆满钵满，其净值大幅上升，也为基民们获取了较好的回报。 基金等机构投资者作为价值投资的倡导者，应该说为投机盛行的中国股市中带来了一股清新的空气，至少有许多中小投资者已经改变了以往的操作方式与方法。重视上市公司的基本面与成长性，应该是中国股市投资者今后进行操作的方向。 但是，基金在市场中树立自己形象的同时，也在“不知不觉”中“腐蚀”着自身的形象。在基金净值排名的压力下，基金黑幕却时有发生。违规申购新股、同一基金公司旗下基金之间的利益输送、为他人接盘等不胜枚举。基金黑幕的产生，无非还是利益两字在作怪。 如果说同一公司旗下基金的利益输送已成常态的话，那么公募基金与私募基金之间的“合谋”则无论怎么说也不应该成为“常态”。而据媒体报道，在今年3月份股市进入低价股炒作时，某些公募基金竟然也与私募基金“合谋”炒作低价股。这些曾被基金讽之为“绩差股”的低价股居然也能成为基金仓中的品种，确实有点匪夷所思。基金不是倡导价值投资吗？难道说炒作低价股也是进行所谓的价值投资？ 公募基金锁仓，然后由私募基金拉升股价，再进行利益分成，似乎已成某些公募基金的赚钱手法。在基金净值获得了提升的同时，市场不应该忽视的是，如此的“合谋”，显然有操纵股价的嫌疑，也是违规《证券法》的行为。而且，公募与私募之间的勾结一旦被放大，将对市场造成无法估量的影响。 牛市的基础在于上市公司质量的提高，在中国证券市场这个以资金为主导的资金市中，资金的作用毋庸置疑，作为公募基金来讲，手握重金是其一大特点。尽管股指一年多以来上涨了一倍多，操作的难度也较大，但市场中并不乏真金，关键是如何进行挖掘和发现，相比于一般的中小投资者，而这则是基金的长处之一。基金抛弃自己倡导的价值投资理念，却与那些私募为伍，大炒垃圾股，操纵股价，其实是将市场风险转移到了基民头上——有收益是基金的功劳，产生亏损则会由基民来买单。 行情进入三月份以来，低价股满天飞，也吸引了更多的资金。但一轮大牛市却不会是由低价垃圾股来支撑的。此前如是，如今亦然。很难想象，去年如果不是大型蓝筹股的冲关，休说现在的3000点，就连2001年的2245点也无法跨越。 笔者以为，无论基金的“合谋”是发生在基金公司内部，还是发生在公募与私募之间，事实上都是对牛市的亵渎。一轮健康的牛市需要的是“阳光炒作”，不是基金之间的“利益输送”。 http://web5.jrj.com.cn/news/2007-04-03/000002116139.html
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