创业板基金猜想普通的个人投资者不能进入创业板投资，但是如何分享创业板的高成长性？成立创业板基金也许是一个值得尝试的选择。据多位证监会和发改委人士表示，按照创业板明年上半年推出的前提，创业板基金的问题值得深思熟虑后设计。一位证监会官员上周向本报记者表示，正在考虑如何设计创业板基金以满足该需求。创业板基金应该不同于普通的以创业板股票为主的证券投资基金，可以是募集普通个人投资者的资金以风险投资的风格投向创业板股票，也可以做创业板拟上市公司的直接股权投资，一位券商研究员表示。创业板基金的定位还没有完全清晰下来。但创业板最需要的是风险投资，希望创业板基金能够承担一部分此类功能。在最近一次有关如何设计创业板的研讨会上，某证监局人士表示政府有必要成立引导基金作为母基金，通过这个基金的运作来吸收和吸引社会资本，把社会资本动员、吸引、集中其压力，转化为风险投资资本，扩大风险投资资金来源，减少政府财政压力。可以有力地动员国内资金转化为资本，为市场稳定发展提供持续的、源源不断的资金供给。上述证监局人士还建议，引导基金的组织形式可以探索有限合作方式，吸引更多的社会资本；出资可以逐步实现承诺制，优化出资方式，增强流动性，提高风险资本运行效力。（公募如何战胜私募 收益追求目标不同私募"阳光化"始于2004年2月赵丹阳和他的赤子之心资产管理公司与深国投的合作，而这种私募基金借道信托公司发行信托产品成为私募"阳光化"的第一步。截至今年上半年共有26只"阳光化"的私募基金亮相，资本市场中公募基金与私募基金的公开博弈也正式展开。在基金经理人才争夺这个市场上，私募基金更胜一筹，从年初至今，先后有博时的肖华、上投摩根的吕俊、景顺长城的李学文等明星基金经理 人改弦更张，转投私募。而近期5只基金还爆出投资上电转债因操作不当而蒙受损失的"乌龙事件"，由此可以看出，公募基金在激励机制及风险监控等环节上与私募相比是不足的。但从更为值得投资者关注的投资回报率上，今年上半年除深国投·万利富达等4只基金跑赢大盘外，其余私募均落后于大盘42.80%的同期涨幅；如对比198只开放式偏股型基金61.13%的同期收益，私募基金27.24%的平均收益也是远低于开放式偏股型基金。由此可见，公募战胜私募，肯定有超越激励机制及风险监控等因素的因素。首先，公募基金与私募基金对于收益追求的目标不同，私募基金追求的是绝对收益。通常来说，私募基金的收益率是扣除了20%分成后的净收益率，而公募基金的收益率仅仅是扣掉了百分之几的手续费而已。因此，在面对"5·30"、"9·11"这类些许分水岭味道的调整行情中，私募基金做空的动力则明显强于公募基金。究其原因就是，私募基金的收入从客户的收益中分成实现，讲求的是绝对收益，如果碰到类似"5·30"的市场调整，某私募基金从200%的收益率跌到100%，即使再回到200%，该私募基金也是无法从中分红的，而这样的业绩也就是无用功。因此，在普遍估值偏高的当前市场行情下，私募基金是不愿意冒险去追高的，反而是会进行减仓。因此，经过"5·30"、"9·11"两次调整后，私募大幅减仓A股也就是循序渐进的一个结果了。公募基金则不同，公募基金的设计使得其在任何行情中都不可能完全空仓，因此其追求的是相对收益。举个简单的例子，即使市场的市盈率达到了60倍，如果其他基金的仓位都在80%以上，那么某家公募基金就不可能减到50%以上，除非它确定市场一定会下跌，但显然它将承担了市场因上涨而带来的净值的损失。此时，业绩的压力、排名的压力，以及基民因不满净值表现赎回的压力都会如期而至，这对于这家公募基金显然是难以接受的。因此，公募基金谋求与其他基金共进退，从而形成"羊群效应"也就不难理解了。因为今年以来的行情均为牛市行情，因此，公募基金与私募基金因其在收益追求上的不同也就产生了私募大批减仓、公募大批增仓，从而业绩大涨的现象了。另外，资金驱动的市场行情使得公募基金被动做多。无论是从市场的绝对估值水平还是日成交量状况，当前的市场都具有较为明显的资金驱动型特征，而受公募基金业绩的良好示范效应，投资者投资基金的热情也只增不减。随着基金资产的增加，持续的资金流入势必摊薄单位基金的净值，从而影响其业绩表现及排名，加之新基金还有一至三月的快速建仓要求，基金经理只能选择买入股票的方式来被动做多。因此，基于上述两点，更多的市场因素决定了公募基金与私募基金的迥异表现；而至于两者最终的胜负，只有笑到最后的才是赢家。相信只有在股市周期经过一次轮回，我们才能看到真正的赢家是谁。
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开放式基金买卖介绍： ◆准备过程 投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅。 个人投资者要携带代理行借记卡，有效身份证件（身份证、军人证或武警证），机构投资者则需要带上营业执照、机构代码证或登记注册证书原件、以及上述文件加盖公章的复印件，授权委托书，经办人身份证及复印件。 携带好准备资料，客户在银行的柜台网点填写基金业务申请表格，填写完毕后领取业务回执，个人投资者还要领取基金交易卡，在办理基金业务当日两天以后可以到柜台领取业务确认书。在领取了业务确认书后，单位或者个人就可以从事基金的购买和赎回。 ◆如何购买 在完成开户准备之后，市民就可以自行选择时机购买基金。个人投资者可以带上代理行的借记卡和基金交易卡，到代销的网点柜台填写基金交易申请表格（机构投资者则要加盖预留印鉴），必须在购买当天的15：00以前提交申请，由柜台受理，并领取基金业务回执。在办理基金业务两天之后，投资者可以到柜台打印业务确认书。 ◆如何赎回 当投资者有意对手中的基金进行赎回，则可以携带开户行的借记卡和基金交易卡，同样在下午3点之前填写并提交交易申请单，在柜面受理后，投资者可以在5天后查询，赎回资金到账。 ◆如何撤回 交易投资者如果需要撤消交易，则可以在交易当天的15点之前，携带基金交易卡和银行借记卡，在柜面填写交易申请表格，注明撤消交易。如果在15点以后，部分银行则可以按照当天牌价进行预约交易，第二个工作日进行交易。 网上交易基金 目前，几乎所有的银行和基金管理公司都支持在互联网上交易基金。 近期见到有很多网友常常提问基金是怎么回事，好象基金是个很复杂难懂的东西，又说推荐去读的基金知识文章看不懂。因此我常想如何让这些朋友在最短的时间内理解基金是什么，为大家展示一下这些并不神秘的基金，于是萌生想法，试着尽可能用通俗的语言解释下什么是基金，希望对这些朋友尽快了解基金有所帮助。 假设您有一笔钱想投资债券、股票啦这类证券进行增值，但自己又一无精力二无专业知识，三呢钱也不算多，就想到与其他10个人合伙出资，雇一个投资高手（理论上比我还高点的），操作大家合出的资产进行投资增值。但这里面，如果10多个投资人都与投资高手随时交涉，那事还不乱套，于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事。定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他，由他代为付给高手劳务费报酬，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等等，不可白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫作合伙投资。 将这种合伙投资的模式放大100倍、1000倍，就是基金。 这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人间建立了完备的契约合同，就是私募基金（在我国还未得到国家金融行业监管有关法规的认可）。 如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门（中国证券监督管理委员会）的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资，这就是发行公募基金，也就是大家现在常见的基金。 基金管理公司是什么角色？基金管理公司就是这种合伙投资的牵头操作人，不过它是个公司法人，资格要经过中国证监会审批的。基金公司与其他基金投资者一样也是合伙出资人之一，另一方面由于它牵头操作，要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费（称基金管理费），替投资者代雇代管理负责操盘的投资高手（就是基金经理），还有帮高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的资产和收益情况。当然基金公司这些活动是证监会批准的。 为了大家合伙出的资产的安全，不被基金公司这个牵头操作人偷着挪用，中国证监会规定，基金的资产不能放在基金公司手里，基金公司和基金经理只管交易操作，不能碰钱，记帐管钱的事要找一个擅长此事又信用高的人负责，这个角色当然非银行莫属。于是这些出资（就是基金资产）就放在银行，而建成一个专门帐户，由银行管帐记帐，称为基金托管。当然银行的劳务费（称基金托管费）也得从大家合伙的资产中按比例抽一点按年支付。所以，基金资产相对来说只有因那些高手操作不好而被亏损的风险，基本没有被偷挪走的风险。从法律角度说，即使基金管理公司倒闭甚至托管银行出事了，向它们追债的人都无权碰大家基金专户的资产，因此基金资产的安全是很有保障的。 如果这种公募基金在规定的一段时间内募集投资者结束后宣告成立（国家规定至少要达到1000个投资人和2亿元规模才能成立），就停止不再吸收其他的投资者了，并约定大伙谁也不能中途撤资退出，但以后到某年某月为止我们大家就算帐散伙分包袱，中途你想变现，只能自己找其他人卖出去，这就是封闭式基金。 如果这种公募基金在宣告成立后，仍然欢迎其他投资者随时出资入伙，同时也允许大家随时部分或全部地撤出自己的资金和应得的收益，这就是开放式基金。 不管是封闭式基金还是开放式基金，如果为了方便大家买卖转让，就找到交易所（证券市场）这个场所将基金挂牌出来，按市场价在投资者间自由交易，就是上市的基金。
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2007年9月25日15时，证监会基金监管部副主任洪磊接受中国政府网专访 ，就“基金投资基础知识与投资者教育”与网民进行在线交流。 [主持人]现在，基金尤其是开放式基金很受大家欢迎，可是基金品种也越来越多，我们普通投资者应该如何选择呢？ [洪磊]现在有300多只基金，作为投资者来说，选择起来确实比较困难。因此，选择基金，可以借助于专业的评价机构，对于一般投资者来说，选择基金可以参考以下几个指标： 第一，看基金的成长性。作为公募基金考核其成长性的主要是相对指标，也就是基金业绩和比较基准的误差。一般来说，如果大幅度低于比较基准，则肯定不是好的基金。如果一个基金3年业绩都保持同类基金排名的前25%，一般就被认为是好基金。 第二，看基金的稳定性。评价指标主要有：1、标准差，它代表基金过去一段时间表现的稳定程度。如果数字越低，基金绩效的稳定程度越高，越值得信赖。反之，则代表基金时好时坏。2、β值，可以表示基金业绩波动程度。如果β值大于1，表示基金风险大于市场总体风险，反之则小于市场总体风险。3、夏普指数，代表每单位风险所带来的超额收益。一般来说，如果夏普指数为0，则表示基金每一份风险所带来的收益和银行定期存款相同；夏普指数大于0，则表示收益优于银行定期存款；夏普指数小于0，则表示收益不如银行定期存款。 第三，看基金的流动性。主要是分析基金所持有的证券的流动性。比如，如果基金所投资的股票每天的成交量都很活跃，很稳定，说明该基金的流动性就比较好。反之就较差。 第四，看基金的换手率。因为基金的交易成本是从基金净值中提取，换手率越高则交易成本也越高。 第五，分析基金投资标的的盈利能力。一般来说，如果基金持有的股票主营业务突出、治理结构稳健、公司成长性较好，则基金的净值会比较稳定，投资价值也较高。
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2007年9月25日15时，证监会基金监管部副主任洪磊接受中国政府网专访，就“基金投资基础知识与投资者教育”与网民进行在线交流。 [主持人]现在，基金尤其是开放式基金很受大家欢迎，可是基金品种也越来越多，我们普通投资者应该如何选择呢？ [洪磊]现在有300多只基金，作为投资者来说，选择起来确实比较困难。因此，选择基金，可以借助于专业的评价机构，对于一般投资者来说，选择基金可以参考以下几个指标： 第一，看基金的成长性。作为公募基金考核其成长性的主要是相对指标，也就是基金业绩和比较基准的误差。一般来说，如果大幅度低于比较基准，则肯定不是好的基金。如果一个基金3年业绩都保持同类基金排名的前25%，一般就被认为是好基金。 第二，看基金的稳定性。评价指标主要有：1、标准差，它代表基金过去一段时间表现的稳定程度。如果数字越低，基金绩效的稳定程度越高，越值得信赖。反之，则代表基金时好时坏。2、β值，可以表示基金业绩波动程度。如果β值大于1，表示基金风险大于市场总体风险，反之则小于市场总体风险。3、夏普指数，代表每单位风险所带来的超额收益。一般来说，如果夏普指数为0，则表示基金每一份风险所带来的收益和银行定期存款相同；夏普指数大于0，则表示收益优于银行定期存款；夏普指数小于0，则表示收益不如银行定期存款。 第三，看基金的流动性。主要是分析基金所持有的证券的流动性。比如，如果基金所投资的股票每天的成交量都很活跃，很稳定，说明该基金的流动性就比较好。反之就较差。 第四，看基金的换手率。因为基金的交易成本是从基金净值中提取，换手率越高则交易成本也越高。 第五，分析基金投资标的的盈利能力。一般来说，如果基金持有的股票主营业务突出、治理结构稳健、公司成长性较好，则基金的净值会比较稳定，投资价值也较高。
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基金六日通 关于基金的基础知识的帖子有很多了，我在这里融合个人关于证券市场的一些经验与心得写一些基金的入门必备的知识，尤其是重点放在回答论坛上不少新基友所提出的问题。 欢迎大家批评，指正。我的博客是http://zuihoudejuntuan.blog.sohu.com/ 免责声明：本贴仅代表作者个人观点，如有错误，欢迎指正；证券投资，入市有风险，谁操作，谁自己负责，与本贴作者无关。 扫盲篇： 什么是基金？（注明：本贴所说基金均指公募证券投资基金） 基金起源于19世纪的英国，盛行于20世纪的美国，50%的美国家庭购有基 阅读全文 类别：社会 查看评论
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证券首页|财经首页|理财|基金|新股|权证|港股|公司|外汇|期货|黄金|学院|论坛 滚动 行情 主力 盘势 期指 大盘 个股 机构 专家 行业板块 数据 报告 跌停榜 传闻 地图证券查询沪深 基金 港股 加入收藏 设为主页 QQ股市行情定制第一步：基础知识1.基金类别2.基金组织3.基金交易4.基金费用5.基金信息披露6.基金收益分配7.基金风险第二步：交易指南1.常见问题解答2.基金直销业务指南3.流程演示 第三步：购买基金1.券商代销2.银行柜台交易3.基金网上交易 第四步：持有及分红1.持有2.分红 第五步：投资宝典1.如何选择适合自己的基金2.投资开放式基金是否安全 3.哪些个人适合投资开放式基金 [...]

为了帮助读者了解基金的基本知识，从本期起，本版与工商银行开封分行某支行联合推出"基金百事通"栏目，对投资理财的一些基本概念进行解读，以便更好地帮助读者投资理财。 下面是工行理财专家臧玉霞就基金知识答读者问： 什么叫基金 基金是一种投资方式，也是一种金融工具。基金将很多投资者（无论大小）的资金汇集在一起，成为一个资金池，然后用这些资金去投资于股票、债券、货币等金融工具。投资获得的收益在向基金管理人支付管理费后由所有的基金持有人均分。由此可见，基金是一种间接投资工具。 基金按照运营方式可以分为封闭式基金和开放式基金，按照投资对象的不同可分为股票型基金、债券型基金和混合型基金。按照募集方式可以分为公募基金和私募基金。 什么叫封闭式基金 这种基金在募集到一定规模资金之后就封闭了，不再接受申购和赎回，但可以在证券交易所内进行交易。投资者如果想要收回资金，可以在交易所内将持有的基金份额卖出。因为这个原因，封闭式基金的规模是固定的，总份额数在募集期结束后就一般保持不变。但随着基金投资的证券获得收益，基金的资产规模会增长。 什么叫开放式基金 开放式基金是相对于封闭式基金来说的。开放式基金在正常开放时期可以办理申购和赎回，也就是说，投资者可以随时向基金公司购买基金份额，或者向基金公司卖出自己持有的份额。因此，开放式基金的规模是不固定的，申购的人多了，其总份额数会增加，赎回的人多了，其总份额数会减少。 什么叫股票型基金 股票型基金将其60％以上的资金投资于股票市场。由于股票在基金的资产中所占的比例大，所以这种基金有比较高的收益，当然也对应着比较高的风险，因为基金的净值主要受其所投资的股票价格波动的影响。股票价格上涨，基金的净值跟着上涨，股票价格下跌，基金净值也会相应减少。 什么叫债券型基金 债券型基金主要投资于国债和企业债，债券占基金资产的比例超过80％。债券是一种固定利息的投资工具，风险比较低。因此，债券基金的风险也相对比较低，另一方面，债券基金的收益也不会太高，一般在4％到9％。 什么叫混合型基金 混合型基金的股票和债券的投资比例介于股票型基金和债券型基金之间，即股票占基金资产的比例不超过60％，同时债券的比例也不超过80％，这种基金就是混合型基金。混合型基金可以比较灵活地投资于股票和债券，基金经理可以在觉得股市风险比较大的时候，将大部分资金投资于债券；在股市预期收益比较高的时候，将大部分资金投资于股票，这样可以保持风险和收益的平衡。混合型基金的风险低于股票型基金，预期收益则要高于债券型基金，比较适合保守型的投资者。 JRworld.CN 中国金融世界资讯 转载请注明出处
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  今天一上线就有消息说要买入000707，对于这样的消息我很可疑，说：000707董事会20日研究收购的议题，逢低介入。不过有的也很可靠，如：600284 与母公司成立合资公司，承接机场一个大订单。然后公募增发。当时的价位是14块多，没敢买，才几天功夫就上25.50了。  000707的收盘价是：14.37，我要证明这个消息到底可靠吗？到底能涨到多少。阅读全文 类别：默认分类 查看评论
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更多资料请访问论坛：www.yj158.com/bbs读者来信： 目前再融资方式中公开增发越来越多，而且增发价都很高。从股票走势看，公开增发的上市公司股票大多在增发前都有较大涨幅，请问专家，公开增发真的都值得投资吗？ 定向增发仍为主要融资方式 2006年5月初，随着《上市公司证券发行管理办法》（以下简称《办法》）的公布，尘封近一年的上市公司再融资重新开启。从那时起，再融资方式一直都是定向增发占主流，而近期公募增发的公司明显增多。 《办法》和此前关于增发的法规相比，在以公募形式增发的规定方面，尽管降低了净资产收益率等要求，也取消了融资额的限制，但市价发行原则（发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价）却让很多上市公司望而却步。2006年5月份实施公开增发的申能股份、新兴铸管增发股票上市后一度跌破增发价，显示当时公募增发的道路并不通畅。可转债方式中的转股价，也有相似的规定，而配股方式中，规定“控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量”，使得上市公司采取配股融资的积极性大为降低。这样，新的法规迫使更多拟融资的上市公司采取条件相对较低的定向增发的方式。 从2006年5月至目前，沪深两市共有5家上市公司实施了配股；13家公司实施了发行可转债；6家公司发行了分离交易可转债；154家公司实施了增发计划，其中定向增发的135家，公募增发19家，6家是8月份以来实施的。由此可见，公募增发的公司数量增多只是近一个月来的事情。 公募增发考验市场承受力 目前增发处于预案阶段的203家公司中，有53家公司的增发方案处于董事会预案阶段，120家获得了股东大会讨论通过，28家获得了发审委的批准，有望最快实施。其中，9月份公告增发预案的11家公司，采用公募形式的有3家。 我们判断，公募增发的现象开始增多主要有以下原因：一是大盘在5000点上方被机构投资者认为估值偏高，定向增发锁定期在一年，一年后所持股票解冻后能实现获利的概率较小；二是大盘在越过5000点之后，继续向上攻城略地，投资者的投资热情再度高涨，而一级市场的中签率长期处于极低水平，以接近市场价格方式进行再融资可以满足一部分投资者的需求，关键是连续上涨的行情中，使得跌破增发价的概率降低。显然，在牛气冲天的市场中，上市公司也在把握再融资机会，并考验市场的承受力。 增发公司投资价值评估按照增发的目的，即募集资金投向来划分，主要包括： 1、收购集团或关联方资产。其中东方电机、中国船舶、江西水泥等18家公司明确了是以整体上市为目的。 2、投资新建项目。 3、对自有资产进行增资或技改。 4、收购关联方债权。 5、仅补充流动资金。 由于收购关联方资产，多数是为了避免同业竞争，存在估值是否公允、收购完成后净资产收益率会出现怎样的变化等诸多不确定性，募集资金投向新建项目或非收购非关联方资产则更主要为了提高产能或降低成本，显得相对可靠一些。因此，对拟公募增发的上市公司股票也要区别对待。 (西南证券)
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更多资料请访问论坛：www.yj158.com/bbs 读者来信： 目前再融资方式中公开增发越来越多，而且增发价都很高。从股票走势看，公开增发的上市公司股票大多在增发前都有较大涨幅，请问专家，公开增发真的都值得投资吗？ 定向增发仍为主要融资方式 2006年5月初，随着《上市公司证券发行管理办法》（以下简称《办法》）的公布，尘封近一年的上市公司再融资重新开启。从那时起，再融资方式一直都是定向增发占主流，而近期公募增发的公司明显增多。……
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